Zertifikate auf wichtige Basiswerte

DAX ® 12.938,01 +82,92 +0,64%
TECDAX PERFORMANCE-INDEX 2.824,17 +23,53 +0,84%
EURO STOXX 50® 3.515,36 −6,40 −0,18%
NASDAQ 100 6.960,92 +11,22 +0,16%
Gold Spot 1.301,54 −3,04 −0,23%
INDIKATION BRENT CRUDE OIL 76,05 −2,98 −3,77%

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Tops + Flops Zertifikate

NameKursVolumen+/-in %
S&P GSCI Brent Crude Oil open end (MST) 0,00 0,0 +0,00 +200,00%
Commerzbank Faktor 15x unlimited (COB) 0,00 0,0 +0,00 +200,00%
S&P GSCI Brent Crude Oil open end (MST) 0,01 0,0 +0,00 +150,00%
LUS Wikifolio-Index Adle open end (L&S) 66,29 0,0 +35,02 +111,99%
S&P GSCI Brent Crude Oil open end (MST) 0,00 0,0 +0,00 +100,00%
6X Short Index linked to open end (VON) 0,00 0,0 +0,00 +100,00%
Commerzbank Faktor 12x unlimited (COB) 0,01 0,0 +0,00 +100,00%
15X Long Index linked to open end (VON) 22,49 9,1Tsd −37,31 −62,39%
Commerzbank Faktor 15x unlimited (COB) 18,36 14,6Tsd −31,61 −63,26%
8X Long Index linked to open end (VON) 0,01 0,0 −0,01 −64,71%
Commerzbank Faktor Doub unlimited (COB) 0,00 100,0 −0,00 −66,67%
LUS Wikifolio-Index Syst open end (L&S) 14,99 8,8Tsd −40,93 −73,19%
Boeing short FaktorZert open end (MST) 0,00 0,0 −0,01 −75,00%
10X Short Index linked t open end (VON) 0,00 0,0 −0,00 −80,00%
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Meistgeklickte Zertifikate

RoyalDutchSh Discount 16 2019/12 (HSBC) −0,02 −0,13% 15,93€
FANG Index open end (DBK) +1,39 +0,55% 253,75€
ShortDAX x10 (TR) Index open end (DBK) ±0,000 ±0,000% 0,005€
Symantec long FaktorZert open end (MST) ±0,000 ±0,000% 0,001€
GEA Group Discount 32 2019/07 (HSBC) −0,13 −0,45% 28,97€
Lufthan AktienAnlProt 5.5% 2018/12 (DZ) +0,17 +0,18% 94,40%
Euro Stoxx 5 Kapitalschutz 2019/12 (COB) +0,03 +0,02% 127,55%
DAX short FaktorZert open end (MST) −0,06 −1,83% 3,22€
SANOFI-A Aktienanleihe 4% 2019/06 (BNP) −0,19 −0,19% 101,89%
QIX DIVIDENDEN EURO Index open end (UBS) +0,04 +0,04% 97,93€
Tesla Inc. short FaktorZ open end (MST) +0,010 +1,754% 0,580€
ECX EUA [CO2-Emiss Index unlimited (COB) −0,29 −2,29% 12,36€
ROCHE HLDG AG GEN. −0,94 −0,50% 187,84€
DAX ® +82,92 +0,64% 12.938,01
XAU/EUR +4,14 +0,37% 1.117,06€
BERKSHIRE HATHAWAY... −0,04 −0,26% 15,26€
EUR/USD −0,01 −0,58% 1,17$
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Analysten-Check

Name Einst. Ziel Diff.
ENCAVIS AG INH. O.N. Buy 7,80 −1,24
DIALOG SEMIC. Neutral 22,00 −2,47
INDITEX INH. EO 0,03 Sell 22,50 5,70
WIRECARD Neutral 132,00 −2,85
DT. BANK Neutral 11,00 −0,62
SIEMENS Sell 110,00 5,54
MC DONALDS Buy 175,00 −11,31
DT. EUROSHOP Neutral 32,00 −0,28
SAFRAN INH. EO -,20 Neutral 101,00 0,15
SAP Neutral 97,00 0,83

Zertifikate

Zertifikate basieren auf der Kursentwicklung eines anderen Wertpapiers und gehören daher zur Gruppe der Derivate, also abgeleiteter Wertpapiere. Wer ein Zertifikat kauft, hat damit die Möglichkeit, an der Entwicklung eines Basiswerts zu partizipieren.

Vorteil von Zertifikaten

Zertifikate bieten Anlegern zwei entscheidende Vorteile: Mit Zertifikaten können Anleger erstens ihre Bedürfnisse und Anlageziele, das heißt individuelle Chance-Risiko-Profile abbilden. Zweitens werden ganz unterschiedliche Wertpapier-Klassen mit Anlagezertifikaten und Hebelprodukten für jedermann investierbar gemacht.

Abgesehen von Indexzertifikaten, die genau den Kurs eines bestimmten Basiswerts nachzeichnen, bestehen Zertifikate aus der Kombination von mindestens zwei Wertpapiergeschäften. Meist ist dies ein Aktien- beziehungsweise Anleihekauf, der mit einem bestimmten Optionsgeschäft kombiniert wird.

Dadurch kann der Anleger seinem Investment mit dem Kauf des Zertifikats gegenüber der Direktanlage neues Profil geben, bei dem die Bewegungen des Basiswerts abgeschwächt oder gar verstärkt werden. Mit einem Discountzertifikat zum Beispiel ist es möglich, etwa eine Aktie billiger als über die Börse zu erwerben, dafür sind Gewinnchancen von vornherein begrenzt.

Rohstoffe, Währungen, Anleihen

Anleger können mit diesen Derivaten auf unterschiedliche Basiswerte wie Aktienindizes, Rohstoffe, Währungen, Einzelwerte oder Anleihen setzen. Gleichzeitig können Anleger mit Zertifikaten jegliche Marktmeinungen umsetzen und in jeder Markphase positive Renditen erzielen: Konservative Anleger können mit Garantie-, Bonus- oder Discountzertifikaten ihr Risiko senken und zugleich Ertragschancen in einem positiven Marktumfeld nutzen.

Gewinne auch bei fallenden Kursen möglich

Auch wer auf fallende Kurse setzen möchte oder Kursbewegungen hebeln möchte – also ein Vielfaches an Chance aber auch Risiko bei gleichem Grundeinsatz eingehen möchte – für den sind Zertifikate eine Anlagemöglichkeit.

Kursschwankungen

Wie sich einzelne Zertifikate während der Laufzeit verhalten ist für Anleger ohne Kenntnisse in Optionstheorie nur schwer zu verstehen. Denn vor allem die Kursbewegungen der im Zertifikat enthaltenen Optionen sind nicht nur vom Kurs des Zertifikate-Basiswerts abhängig, sondern auch von dessen Schwankungsintensität (Volatilität), vom Zinsniveau und der Restlaufzeit (siehe Tabelle). So kann es passieren, dass der Kurs eines Bonuszertifikats fällt, obwohl die zugrunde liegende Aktie steigt. Das passiert zum Beispiel, wenn die Volatilität stark sinkt und damit die im Zertifikat enthaltene Optionskomponente an Wert verliert.

Zwar reagiert der Optionspreis auch auf die Kursveränderung der Aktie, je nach Situation kann der Volatilitätseffekt aber stärker ausfallen. Schon allein das komplizierte Laufzeitverhalten macht es für Anleger schwierig, Zertifikate aktiv zu handeln, von den Kosten ganz abgesehen. Als Beimischung im Depot können die Papiere das Gesamtrisiko aber vermindern. Bei einem Discountzertifikat zum Beispiel bildet der Rabatt auf den aktuellen Börsenkurs der Aktie ein Sicherheitspuffer gegen Kursverluste. Dieser Puffer greift dann, wenn die Zertifikate fällig werden.

Knock-Out-Zertifikate

Knock-Out-Zertifikate besitzen eine gefährliche Eigenschaft: Berührt der Basiswert eine bestimmte Kursmarke, verliert der Anleger augenblicklich seinen gesamten Einsatz. Läuft zum Beispiel der Dax zu stark in die falsche Richtung, so trifft er auf die Barriere des Dax-Knock-Out-Zertifikats und es löst sich in Luft auf. Selbst dann, wenn sich der Aktienindex später wieder erholt, ist das Geld verloren. Ein Optionsschein hat dagegen den Vorteil, dass das Papier nicht gleich verfällt, wenn sich der Basiswert in die falsche Richtung bewegt. Da kann der Anleger die Papiere über einen längeren Zeitraum halten und zwischenzeitliche Verluste eventuell aussitzen.

Inhaberschuldverschreibung

Eine exakte Definition für den Begriff „Zertifikat“ oder „Strukturiertes Produkt“ existiert nicht. Von Zertifikaten wird in der Regel dann gesprochen, wenn die Rückzahlung und/oder eine eventuelle Verzinsung dieser Inhaberschuldverschreibung nicht nur an die Zahlungsfähigkeit des Emittenten gebunden ist, sondern vielmehr von der Wertentwicklung eines anderen Finanzinstruments abhängt. Das heißt: Wer ein Zertifikat kauft, gibt dem Emittenten einen Kredit, der unter bestimmten Bedingungen zurückgezahlt wird – etwa wenn sich der Dax oder Ölpreis in eine bestimmte Richtung entwickelt.

Emittenten-Bonität

Rein rechtlich gesehen handelt es sich um Inhaberschuldverschreibungen des jeweiligen Emittenten. Das heißt: Geht der Emittent insolvent, ist auch das Investment des Zertifikate-Eigners verloren – zumindest zum großen Teil. Die Pleite der Investmentbank Lehman Brothers hatte das im Jahr 2008 tausenden Geschädigten gewahr werden lassen. Die Bonität des Zertifikatemittenten lässt sich unter anderem an Kreditwürdigkeit-Ratings ablesen.

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WirtschaftsWoche

Nr. 22 vom 25.05.2018

6WirtschaftsWoche Cover 22/2018
Der Irrglaube an den Superstaat
Teuer, überfordert, altmodisch: Warum Deutschlands Behörden nicht mehr Geld, sondern bessere Manager brauchen – und sich nicht um alles kümmern sollten.
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